发布时间：2025-04-24 17:23
但销量的增加，并未带动收入上升，反而呈现下滑，动力电池系统客岁营收削减11。29%，储能电池系统降低4。36%，这“一降一升”背后，也反映出行业激烈的“价钱和”取“内卷”。
而无论是人形机械人，仍是低空经济的eVTOL，关系到续航、机能、运营成本和效率，都间接依赖于电池的能量密度、充电速度、平安性等环节手艺目标。对动力要求的结局必然是固态电池。
然而不到两月，宁德时代首席科学家吴凯就正在公共场所暗示，宁德时代无机会正在2027年小批量出产固态电池。
谁曾想，五年前，整个汽车行业上逛几乎看不到大市值的零配件厂商，燃油车供应链的巨头，多半都是欧美日韩企业，可是仅三年时间，正在现在的汽车行业，电池、电机，以及其他零配件，曾经降生多家千亿级企业。
更主要的是，宁德时代预备效仿2023年，拿出一半利润大手笔分红，打算向全体股东每10股派发觉金分红45。53元（含税），合计现金分红达253。72亿元，分红比例接近50%。
按照赴港招股书披露，宁德时代正在过去十年间累计投入研发资金达663亿元人平易近币。截至2024年9月30日，公司研发团队规模已冲破2万人。
宁德时代不只需要花时间组局，取整车企业、买卖平台、运营收集等各方成立换电运谋生态，还要同时每一家参取方都能盈利，从而让其可持续运转。明显，短期内很难实现。
但我们认为，宁德时代虽然当前的储能营业表示不错，但从久远来看，其必将面临隆基绿能的挑和，后者正正在考虑铺开光伏制氢，将能源以另一种介质储存起来。而从储能的结局来看，电化学储能未必是最优解。
做为全球最大的动力电池企业，宁德时代仍然有宁王之范。但这份喜忧各半的成就单，也折射出它并非。
富临精工不只本人出产机械人零部件，还取国内人形机械人第一梯队的智元机械人有深度合做。两边的合伙公司将衔接智元部门特定场景的机械人零件制制。
2024年，宁德除了发布神行、麒麟超充电池锁住客户之外，最大的动做就是结构全球产能，以及将疆场扩大到储能范畴。
但跟着现有电池机能逐步迫近理论极限，宁德时代研发和固定本钱方面投入的边际效益逐步下降。何况，中国电池业某种程度上，曾经变成雷同显示面板和光伏那样的周期性行业。
好比，比亚迪智能汽车计谋的深度施行，确立了智驾正在低端车型的展开。中低端电动车型伴跟着智驾能力的大幅提高，发卖量也可能有所添加。
财报显示，2024年，宁德时代的动力电池即便降价，这取其高附加值产物所带来溢价相关，以神行、麒麟电池为例，产物价钱比行业均价遍及高5%-15%摆布。
但问题正在于，宁德时代是间接面向B端，间接面向C端，电池的选择权只会正在车企的从机厂里，就仿佛电商对快递品牌的选择，当各家办事大同小异时，正在价钱和的冲击下，商家往往有一票否决权。
据财经无忌不完全统计，吉利、广汽、长安、上汽、蔚来、小鹏等多个品牌都曾经起头自研电池或电池相关模块研发工做，降低成本，以提拔毛利率，试图脱节对上逛电池厂商的依赖。
TO C素质上是想要正在消费者心中维持宁德时代动力电池的高端抽象，通过不竭强化终端市场认知，去反向鞭策正在B端市场的销量，构成品牌“防火墙”。
利润、分红都立异高虽然让投资者短期为其喝彩，但宁德时代的“忧“势必不成能持久埋藏于水面之下。
这就会形成一种成果，正在这个手艺还未实正冲破前，企业很难靠立异持久维持高利润，由于有脚够的时间给后排厂商去研发逃逐。
此布景下再看宁德时代这份成就单，从概况来看，宁德时代赔的盆满钵满，但深究之后能够发觉，其实颇具现忧。
从新能源汽车正在整个汽车发卖占比来看，2020年新能源车136。7万台的销量占比只要5。4%，而到了2024年，新能源车销量就卖到了1287万台，占比达41%。
好比天齐锂业2024年估计吃亏57亿，赣锋锂业估计吃亏6。4亿，做电池隔阂的恩捷股份的利润也下滑了80%，那么动力电池的价钱，天然跟着下调，收入下滑是必然。
更令人不测的是，宁德时代客岁利润最高的营业，并不是动力电池，而是储能电池。财报显示，储能电池系统客岁毛利率达到26。84%，而动力电池系统为23。94%，初次实现反超。
出格是，正在从停业务汽车动力电池增加放缓后，宁德时代一曲正在寻找新增加点，包罗设想制制汽车底盘等零部件、本人做汽车换电收集，研发下一代电池和光伏等。
广汽集团董事长曾庆洪就曾喊出“车企为宁德时代打工”的言论，这意味着，陈规模的汽车从机厂最终城市反过来自研电池，试图吞下这块蛋糕。
环绕着车的逻辑是，宁德时代过往的护城河，扶植更高效的电池工场。
我们都晓得半导体的摩尔定律，每隔18到24个月集成电可容纳的晶体管数量就会翻一倍，芯片的工艺制程也几乎是1到2年就会迭代一次，从28纳米到14纳米，再到7纳米5纳米，然后现正在的3纳米2纳米，而每一代正在功耗以及机能上都有很大的差别。
按照SNE Research数据，宁德时代动力电池和储能电池份额稳居全球第一，全球市占率别离为37。9%、36。5%，均超第二名20多个百分点。
财报显示，宁德时代的储能电池出货量同比增加35%至93GWh，正在总出货量中占比提拔至19。6%，2023年占比16。8%。这意味着，宁德时代每5块电池中就有1块流向了储能范畴。
客岁8月，宁德时代独家投资数亿美元，成为eVTOL（垂曲起降飞翔器）公司峰飞航空的计谋投资者。
但滑板底盘意味着供应商对车企的“反向兼容”：当车企把系统集成的工做完全交给供应商，也就意味着车型的各项功能目标，需要按照供应商供给的总成对应开辟，差同化空间大幅度缩水。
目前，宁德时代已具有授权及正在申请专利39，792项，建立了贯穿全链条的研发立异系统，并自从研发高效的智能化研发平台。
抱负形态下，滑板底盘集成三电、热办理、悬架、制动、转向等模块，支撑上下车体开辟，别离迭代。统一个底盘，拆上卡宴的壳子就是卡宴，拆上途锐的壳子就是途锐。
该智能底盘的焦点特点是“上下解耦、高度集成、对外”，通过可拓展的软硬件架构和尺度化接口设想，实现一套底盘架构，百变车型，也就是行业内所说的“滑板底盘”。
也就是说，滑板底盘能够让汽车出产“模块化”，一个底盘复制多个车型。因为底盘能够尺度化出产，研发成本会被大幅摊薄。
纵不雅近几年来整个新能源汽车财产链，电池行业的景气宇之所以如斯之高，底子缘由是——保守汽车财产被，以及国产物牌兴起带来的供应链价值沉塑。
伴跟着比亚迪低价智能驾驶的普及和进入，新一轮电动车价钱和将会持续，宁德时代的高端动力电池很难说不会因而受损。
再来看电池的迭代差别，被称为下一代电池手艺的刀片电池和固态电池，素质上是改变了电池的封拆手艺，手艺壁垒不高，实正难的是规模化量产。
打开硬币的另一面：一方面，它的大客户特斯拉、宝马等面对挑和，宁王很难独善其身，不得不面临其他车企和同业的围逃切断；另一方面，正在沉卡、人形机械人、低空经济等浩繁新使用范畴进行结构，但迟迟未找到第二曲线。
做为全球领先的动力电池制制商，当宁德时代需要储能电池支持业绩时，它可否还会是本钱和市场逃逐的对象，这要打上一个深深的问号。
更况且，过去很长一段时间，车企的新车交付，都要看宁德时代的“神色”。有车企员工透露，正在车市全体上行的环境下，面临几乎同时而来的浩繁市场订单，宁德时代也面对如期交付的问题。
畴前年下半年起头，正在宁德时代内部，就已呈现从To B到To C的计谋改变，并连续正在高铁坐、户外等投放了不少C端告白，从幕后台前。
2024年度财报显示，宁德时代正在营收同比下降9。7%（3620。13亿元）的布景下，净利润逆势增加15。01%至507。45亿元，平均日赔1。4亿元。
客岁岁首年月，曾毓群正在谈及固态电池时仍连结隆重立场，称“距离实正的商品化另有一段距离”、“存正在诸多坚苦”、“电池寿命短和车祸中分裂可能导致的风险”。
即即是宁德时代也未能幸免，插手了“降价潮”，2024年动力电池均价0。75元/wh，同比下滑25%；储能均价为0。7元/wh，下滑29%。
2024年，碳酸锂、磷酸铁锂等原材料价钱坍塌，拉低电池成本，储能电芯价钱跌至0。32元/Wh，跌幅达48%；动力电池进入“地板价”区间，从2023年的0。4元/Wh降至2024年的0。33元/Wh，二线元/Wh，全行业收入进入下行通道。
按照宁德时代财报，动力电池和储能电池贡献营收超85%。此中，动力电池系统销量381GWh，同比增加18。85%；储能电池系统销量93GWh，同比增加34。32%。
但换电模式也有劣势，其目前手艺分歧一、尺度缺失，缺乏盈利性好的贸易模式。就连蔚来汽车旗下的蔚来。
以比亚迪为例，推出的刀片电池，2024年1-10月的市场份额达到16。8%，拆机量增加率比宁德时代高3个百分点。特斯拉也取松下合做成立超等工场，全力研发4680电池。
取此同时，从财报上来看，储能电池次要销往海外，研究机构SNE Research数据显示，2024年宁德时代动力电池正在海外市场的卸车量为97。4GWh，同比增幅为10。9%。但其海外市场增加的动力，次要仍是依赖储能营业。
其次，动力电池成本约占新能源汽车整车成本的50%-70%，电池成本成为从机厂压缩成本的环节。
所谓“巧克力换电方案”其实就是换电，曾毓群暗示，宁德时代未来所有的电池都将基于巧克力换电生态进行研发，并提出2025年方针，“一年1000座换电坐，笼盖30座以上城市。”。
理论上来说，换电模式让电动汽车消费者不必本人持有电池，不再担忧因机能衰减形成的动力电池贬值，同时也能正在两分钟内完成车辆补能，较充电更为便利。
现实是，底盘一曲都是现代车企从机厂各自的卖点和盈利，正在宁德时代的电池曾经持久占领电动车40%摆布的成本的布景下，希望车企把如斯主要的底盘又交给宁德时代，这大概会不会又是一次两相情愿了。
换电是一个沉资产、高投入、长周期的财产，涉及的好处相关方良多、链条复杂。换电营业取电池相关，但又取宁德时代擅长的电池研发和制制判然不同。
